交易员:ETH 合并将 ETH 期货的活动与质押收益挂钩

在最近以太坊从 PoW 转向 PoS 之后,交易者注意到了一些变化。其中之一是将期货市场的活动与 ETH 抵押收益联系起来,这可能导致现货溢价。

交易商通知合并后的变化

周四发生的以太坊合并对网络进行了各种结构改进,旨在使其更加环保并降低其原生代币 ETH 的数量。

正如交易员所说,更新的一个影响是期货市场活动现在与质押收益率密切相关——通过将以太坊锁定在链中以换取验证 PoS 交易的机会而获得的激励。

下注的回报越大,下注的人数和卖出期货的需求就越多。这是因为质押者在下一次升级之前不能退出,称为上海分叉。这计划在 2023 年年中进行。

此外,质押者将获得 ETH 奖励,使他们容易受到以太币价格下跌的影响。因此,他们可能会通过出售基于以太坊的期货合约来保护他们的以太坊敞口。

均价可能出现倒退

LedgerPrime 的投资组合经理 Zaheer Ebtikar 表示,质押者是期货市场的天然卖家。因此,他们的未平仓头寸通常很高。如果质押增加,收益将增加。

以太坊的网络于 9 月 15 日移至权益证明。PoS信标链与采用工作量证明机制的网络主网相结合,矿工验证交易以换取奖励。因此,网络上的新验证者现在是质押者而不是矿工。

尽管合并阻止了矿工在公开市场上的大量购买,但它可能会吸引更多的卖家进入期货市场。这可能会减少两个市场之间的价格差异或导致期货溢价。

当期货以低于当前价格的价格卖出时,就会发生返价,这通常被视为机构需求不佳的迹象。

质押会增加

与此同时,未来几周的质押可能会增加。根据 Glassnode 的数据,交易者在合并前锁定了超过 1370 万的质押合约。

由于最新的合并导致以太坊净发行量减少,这个数字在接下来的几个月里肯定会增加。红杉资本的合伙人 Daniel Chen 表示,该网络将支付给质押者的费用将吸引更多的质押者。

因此,质押收益也将增加。陈补充说,在合并后,名义收益率将等于实际收益率,因为通胀逐渐趋于零。

此外,网络上没有更多的矿工。因此,为验证而支付给他们的所有这些费用都将交给质押者。因此,Chen 表示,他预计质押将很快增加。

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